女人也要了解一点债券投资

灼灼今年27岁，在一家外企工作，有三险一金，月收入4500元，年终奖金5000元。因为是独生子女，所以一直跟父母居住。工作4年以来，灼灼每月平均花费1500元左右，每月结余达到了3000元。加上每年5000元的年终奖至少有4000元是存下来的，所以灼灼每年能够攒下4万元。目前，灼灼已经有15万元的活期存款和1万元的定期存款，她不知道该如何进行投资。

正在一筹莫展的时候，猛然看到好朋友冰冰正热火朝天地在债券市场上大施拳脚，灼灼眼前一亮。冰冰的选债思路是利率要高的短期债，在这个思路的指导下，短短9个月冰冰的债券投资收益居然高达13.6%。这让灼灼满心欢喜，跑去让冰冰为她设计投资思路。

作为好姐妹，冰冰毫不吝啬地为灼灼设计了一个比较现实的理财思路：除了1万元活期存款用于紧急预备金以外，余下的14万元活期存款可以做个稳健型投资组合，即2万元投资于货币基金，5万元投资于国债或债券型基金，5万元投资于股票基金或混合基金，余下2万元可投资于实物黄金或账户金。看着冰冰在债市中风生水起，你是否在疑惑，她的钱到底是怎么赚来的呢？你是不是对债券是什么东西一头雾水呢？

17世纪，英国政府在议会的支持下，开始发行以国家税收为还本付息保证的政府债券，由于这种债券四周镶有金边，故而也被称坐“金边债券”。当然这种债券之所以被称作金边债券，还因为这种债券的信誉度很高，老百姓基本上不用担心收不回本息。后来，金边债券泛指由中央政府发行的债券，即国债。在美国，经穆迪公司、标准普尔公司等权威资信评级机构评定为“AAA”级的最高等级债券，也被成为“金边债券”。

1997年，我国受亚洲金融危机和国内产品供大于求的影响，内需不足，经济增长放缓。政府适时发行了一部分建设公债，有力地拉动了经济增长。在国家面临战争等紧急状态时，通过发行公债筹措战争经费也是非常重要的手段。例如，美国在南北战争期间发行了大量的战争债券，直接促进了纽约华尔街的繁荣。

债券到底是怎么获利的？假如你有一笔钱，然而在几个月之后就可能动用，你希望这笔钱动用之前的几个月能为你提供利润，在要用的时候又能立即对成现金。在这种情况下，这笔钱最好的去处就是购买短期债券。因为个人投资者和投资机构购买债券一方面是期望在一定时期内能获得定期的利息收入，一方面是希望借用这种方式安全地保住本金。

有规则地支付利息，到期还本付息，这些都是债券吸引人的地方，但并不是仅限于此，它们还有另一个吸引人的特点：即使没有到期的债券，在必要时也可以容易地兑换成现金。

但是投资债券也要注意通货膨胀，即使到期时本金全数拿回，但这些钱并不一定能买到在最初购买债券时所能买到的东西。由于通货膨胀造成的购买力下降，不仅仅限于本金，通货膨胀同样也影响购买债券时的利率所得。

购买债券，要处理好长期收益和短期收益以及风险与收益的关系，把长期收益、短期收益和风险结合起来考虑。既要量力而行，也要有长远眼光和承担风险的准备。一般讲，有资金实力、敢于承担风险而又注重长期收益的女人，可购买长期债券；相反，则应购买短期债券。

此外，还要考虑所发行的债券能否上市。如果允许上市，可适当投资于中长期债券；如果不允许上市，最好投资于短期债券。

当然，作为投资者都希望选择期限短、流动性强、安全性高并且收益好的债券。但同时具有这些条件的债券是不存在的，女性朋友们只能根据自己的资金实力、用途和目标侧重于某一方面，做出切合实际的投资选择。

不同债券流通场所决定了个人投资者介入债市的途径。我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。交易所市场通过交易指令集中竞价进行交易，银行间市场通过一对一询价进行交易，银行柜台市场则通过挂牌价格一对多进行交易。

交易所市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，而银行间市场和柜台市场都属债券的场外市场。银行间市场的交易者都是机构投资者，银行柜台市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。

目前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样地来购买债券，并且还可以实现债券的差价交易。而柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种，并且这种品种不具有流动性，仅面向个人投资者发售，要更多地发挥储蓄功能，投资者只能持有到期，获取票面利息收入；不过有的银行为投资者提供凭证式国债的质押贷款，提供了一定的流动性。

个人投资者要想参与更广泛的债券投资，就只能到银行间市场寻宝了。除了国债和金融债外，2007年债市创新的所有品种都在银行间债券市场流通，包括次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等。这些品种普遍具有较高的收益，但个人投资者尚无法直接投资。但这并不意味着个人投资者无法参与到银行间市场债券市场。个人投资者可以通过储蓄存款、购买保险和委托理财等渠道，把资金集中到机构投资者手里，间接进入银行间市场。

近年来，基金管理公司发展迅速，除了非银行金融机构设立的基金管理公司外，商业银行设立的基金管理公司也已经起航。基金被认为是个人投资者进入银行间债券市场的一种更为规范的做法，基金和理财业务在本质上是相同的，但也存在一定的区别。目前，商业银行开展的理财业务，通常先是以自有资金先在银行间债券市场购入一定数量的债券，然后按其总量，向个人投资者进行分销。理财资金与商业银行资金在银行间债券市场上的运作并没有明确的区分。基金则不同，其资金与银行资金没有任何关系；并且投资者借基金投资于债市所取得的收益完全取决于该基金管理公司的运作水平。